27公司獲得推薦評(píng)級(jí)-更新中
3月30日給予贛鋒鋰業(yè)(002460)推薦評(píng)級(jí)。 投資建議：自有資源進(jìn)入集中放量期，同時(shí)具備成本優(yōu)勢(shì)，增強(qiáng)鋰鹽業(yè)務(wù)盈利能力，該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)公司2025-2027 年歸母凈利為6.9、23.0 和34.6 億元，對(duì)應(yīng)3 月28 日收盤價(jià)的PE 為99、30 和20 倍，維持“推薦”評(píng)級(jí)。 風(fēng)險(xiǎn)提示：鋰價(jià)超預(yù)期下跌，擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目進(jìn)度不及預(yù)期。 該股最近6個(gè)月獲得機(jī)構(gòu)4次增持評(píng)級(jí)、3次買入評(píng)級(jí)、1次跑贏行業(yè)評(píng)級(jí)、1次推薦評(píng)級(jí)。 【21:32 天壇生物(600161)：業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)超預(yù)期 采漿量維持高增長(zhǎng)】 3月30日給予天壇生物(600161)推薦評(píng)級(jí)。 投資建議：天壇生物是國(guó)內(nèi)血制品龍頭企業(yè)，擁有單采漿站數(shù)量107家，預(yù)計(jì)具備4000-5000噸的血漿處理能力，趕超國(guó)際一線血制品公司的業(yè)務(wù)規(guī)模。 風(fēng)險(xiǎn)提示：原材料價(jià)格上漲影響產(chǎn)品毛利率的風(fēng)險(xiǎn)；單采血漿站監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)；下游需求不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；產(chǎn)品銷售不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；研發(fā)進(jìn)度不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。 該股最近6個(gè)月獲得機(jī)構(gòu)11次買入評(píng)級(jí)、4次增持評(píng)級(jí)、1次推薦評(píng)級(jí)。 【21:17 首旅酒店(600258)：FY24開店結(jié)構(gòu)改善 FY25開店提速續(xù)改善】 3月30日給予首旅酒店(600258)推薦評(píng)級(jí)。 投資建議：預(yù)計(jì)公司2024-26年歸母凈利各為9.4、10.9、11.8億元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE各為16X、14X、13X，維持“推薦”評(píng)級(jí)。 風(fēng)險(xiǎn)提示：（1）宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行的風(fēng)險(xiǎn)；（2）加盟拓展進(jìn)展低于預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。 該股最近6個(gè)月獲得機(jī)構(gòu)8次買入評(píng)級(jí)、4次推薦評(píng)級(jí)、4次增持評(píng)級(jí)。 【21:02 萬(wàn)豐奧威(002085)深度研究報(bào)告：收購(gòu)VOLOCOPTER：解析萬(wàn)豐奧威的EVTOL棋局】 3月30日給予萬(wàn)豐奧威(002085)推薦評(píng)級(jí)。 投資建議：1、盈利預(yù)測(cè)：該機(jī)構(gòu)維持盈利預(yù)測(cè)，即預(yù)計(jì)2024-26 年實(shí)現(xiàn)歸母凈利9.1、10.7、13.2 億，對(duì)應(yīng)EPS 為0.43、0.5 及0.62 元，對(duì)應(yīng)PE 為41、35、28 倍。2、投資建議：該機(jī)構(gòu)看好公司通用航空+eVTOL 雙輪戰(zhàn)略驅(qū)動(dòng)，同時(shí)作為A 股稀缺的主機(jī)廠標(biāo)的，強(qiáng)調(diào)“推薦”評(píng)級(jí)。 風(fēng)險(xiǎn)提示：低空政策不及預(yù)期、低空飛行器安全風(fēng)險(xiǎn)。 該股最近6個(gè)月獲得機(jī)構(gòu)3次推薦評(píng)級(jí)、2次優(yōu)于大市評(píng)級(jí)、1次增持評(píng)級(jí)。 【20:42 美的集團(tuán)(000333)：海外全速發(fā)力 注重穩(wěn)健發(fā)展和股東回報(bào)】 3月30日給予美的集團(tuán)(000333)推薦評(píng)級(jí)。 投資建議：該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)公司2025-2027年?duì)I業(yè)總收入分別為4385/4711/5066億元，分別同比增長(zhǎng)7.2%/7.4%/7.5%，歸母凈利潤(rùn)434/486/536億元，分別向比增長(zhǎng)12.5%/12.1%/10.2%，EPS分別為5.66/6.35/6.99元每股，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)13.6x/12.1x/11.0xP/E?？紤]到公司偏低的估值水平，未來(lái)較高的分紅收益率水平，維持“推薦”評(píng)級(jí)。 風(fēng)險(xiǎn)提示：市場(chǎng)需求不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)。 該股最近6個(gè)月獲得機(jī)構(gòu)12次買入評(píng)級(jí)、2次買入-A的投評(píng)級(jí)、2次推薦評(píng)級(jí)、2次優(yōu)于大市評(píng)級(jí)、2次增持評(píng)級(jí)、2次“買入”投資評(píng)級(jí)、1次強(qiáng)推評(píng)級(jí)。 【20:27 福萊特(601865)：盈利短期承壓 玻璃價(jià)格上漲有望促進(jìn)盈利修復(fù)】 3月30日給予福萊特(601865)推薦評(píng)級(jí)。 投資建議：該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)公司2025-2027 年?duì)I收分別為203.71、236.19、275.51 億元，對(duì)應(yīng)增速分別為9.0%、15.9%、16.6%；歸母凈利潤(rùn)分別為10.85、18.11、27.71 億元，對(duì)應(yīng)增速分別為7.7%、67.0%、53.0%，以3 月28 日收盤價(jià)為基準(zhǔn)，對(duì)應(yīng)2025-2027 年P(guān)E 為40X、24X、16X，公司是光伏玻璃的龍頭企業(yè)，供需壓力緩解后，盈利能力有望企穩(wěn)回升，維持“推薦”評(píng)級(jí)。 風(fēng)險(xiǎn)提示：下游需求不及預(yù)期，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇等。 該股最近6個(gè)月獲得機(jī)構(gòu)8次買入評(píng)級(jí)、7次增持評(píng)級(jí)、3次推薦評(píng)級(jí)、1次“買入”投資評(píng)級(jí)、1次買入-A評(píng)級(jí)。 【20:27 山東黃金(600547)：產(chǎn)量符合預(yù)期 期待業(yè)績(jī)釋放】 3月30日給予山東黃金(600547)推薦評(píng)級(jí)。 投資建議：考慮2025 年貴金屬價(jià)格有望持續(xù)上行，該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)公司2025-2027 年歸母凈利潤(rùn)分別為54.59/59.47/67.24 億元，按照3 月28 日收盤價(jià)，對(duì)應(yīng)PE 為22/20/18 倍，維持“推薦”評(píng)級(jí)。 風(fēng)險(xiǎn)提示：產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，安全環(huán)保管理風(fēng)險(xiǎn)，項(xiàng)目進(jìn)展不及預(yù)期等。 該股最近6個(gè)月獲得機(jī)構(gòu)5次增持評(píng)級(jí)、2次買入評(píng)級(jí)、2次推薦評(píng)級(jí)、2次優(yōu)于大市評(píng)級(jí)、1次買入-A評(píng)級(jí)。 【19:52 天岳先進(jìn)(688234)：8英寸導(dǎo)電型襯底批量供應(yīng)能力領(lǐng)先 公司24年扭虧為盈】 3月30日給予天岳先進(jìn)(688234)推薦評(píng)級(jí)。 投資建議：公司自成立以來(lái)即專注于高品質(zhì)碳化硅襯底的研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化，已與全球前十大功率半導(dǎo)體器件制造商中一半以上的制造商建立業(yè)務(wù)合作關(guān)系，是全球少數(shù)能夠?qū)崿F(xiàn)8英寸碳化硅襯底量產(chǎn)、率先實(shí)現(xiàn)2英寸到8英寸碳化硅襯底的商業(yè)化的公司之一，也是率先推出12英寸碳化硅襯底的公司。綜合公司最新財(cái)報(bào)以及對(duì)行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)的判斷，該機(jī)構(gòu)調(diào)整了公司盈利預(yù)期，預(yù)計(jì)公司2025-2027年凈利潤(rùn)分別為2.66億元（前值為3.24億元）、4.40億元（前值為4.15億元）、6.28億元（新增），EPS分別為0.62元、1.02元和1.46元，對(duì)應(yīng)3月28日收盤價(jià)PE分別為103.3X、62.5X和43.8X，該機(jī)構(gòu)看好下游行業(yè)對(duì)碳化硅襯底需求持續(xù)旺盛的趨勢(shì)，以及公司在碳化硅襯底領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)地位，維持公司“推薦”評(píng)級(jí)。 風(fēng)險(xiǎn)提示：（1）部分原材料和加工檢測(cè)設(shè)備依賴外資供應(yīng)商的風(fēng)險(xiǎn)。未來(lái)，若外資供應(yīng)商所在國(guó)家或地區(qū)實(shí)施限制性貿(mào)易政策，公司無(wú)法獲得必要的原材料或設(shè)備，將會(huì)對(duì)公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生負(fù)面影響。（2）國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策變化對(duì)公司經(jīng)營(yíng)存在較大影響的風(fēng)險(xiǎn)。若國(guó)家降低對(duì)寬禁帶半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)扶持力度，或者國(guó)家出臺(tái)進(jìn)一步的約束性產(chǎn)業(yè)政策或窗口指導(dǎo)等措施，或公司擬投資項(xiàng)目被納入約束性產(chǎn)業(yè)政策監(jiān)管調(diào)控范圍，將對(duì)公司運(yùn)營(yíng)、持續(xù)盈利能力及成長(zhǎng)性產(chǎn)生不利影響。（3）碳化硅襯底成本高昂制約下游應(yīng)用發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)。短期內(nèi)碳化硅襯底良率普遍不高，對(duì)成本降低帶來(lái)一定難度，導(dǎo)致碳化硅器件滲透率不及預(yù)期，或?qū)?duì)公司的經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不利影響。（4）半導(dǎo)體材料行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈。若公司未能成功競(jìng)爭(zhēng)，公司的業(yè)務(wù)、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和未來(lái)前景將受到損害。 該股最近6個(gè)月獲得機(jī)構(gòu)7次買入評(píng)級(jí)、3次推薦評(píng)級(jí)、1次優(yōu)于大市評(píng)級(jí)、1次增持評(píng)級(jí)、1次增持-A評(píng)級(jí)。 【19:52 太辰光(300570)：AI需求高企 公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)顯著】 3月30日給予太辰光(300570)推薦評(píng)級(jí)。 投資建議：該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)公司25~27 年的歸母凈利潤(rùn)分別為3.80/5.38/7.15 億元，對(duì)應(yīng)PE 倍數(shù)為48/34/25x。公司是全球最大的密集連接產(chǎn)品制造商之一，連接類產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)顯著，同時(shí)近年來(lái)持續(xù)完善各類新產(chǎn)品布局，未來(lái)有望充分受益于AI 需求增長(zhǎng)，成長(zhǎng)動(dòng)力十足。維持“推薦”評(píng)級(jí)。 風(fēng)險(xiǎn)提示：AI 領(lǐng)域發(fā)展進(jìn)度及需求不及預(yù)期，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，CPO 等新技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期。 該股最近6個(gè)月獲得機(jī)構(gòu)5次增持評(píng)級(jí)、2次買入評(píng)級(jí)、2次推薦評(píng)級(jí)、2次優(yōu)于大市評(píng)級(jí)、1次“買入”投資評(píng)級(jí)。 【19:42 生益科技(600183)：AI打開成長(zhǎng)空間 高端CCL持續(xù)放量】 3月30日給予生益科技(600183)推薦評(píng)級(jí)。 投資建議：結(jié)合公司業(yè)績(jī)報(bào)告以及對(duì)行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)的判斷，該機(jī)構(gòu)略微上調(diào)公司2025-2026年業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)，并新增2027年業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)公司2025-2027年歸母凈利潤(rùn)分別為27.4億元（前值為27.2億元）、33.4億元（前值為33.2億元）和39.2億元（新增），對(duì)應(yīng)2025年3月28日收盤價(jià)PE分別為24.6倍、20.2倍和17.2倍。當(dāng)前AI、高速通信等新興領(lǐng)域不斷驅(qū)動(dòng)高端CCL需求增長(zhǎng)，公司作為全球領(lǐng)先的覆銅板企業(yè)，技術(shù)和客戶優(yōu)勢(shì)明顯，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)有望持續(xù)增長(zhǎng)，維持“推薦”評(píng)級(jí)。 風(fēng)險(xiǎn)提示：（1）原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。公司主要原材料涉及銅、樹脂、玻璃布等，受大宗商品價(jià)格的影響，原材料價(jià)格波動(dòng)以及供需失衡對(duì)公司的生產(chǎn)成本與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)較大的不確定性風(fēng)險(xiǎn)。（2）市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前行業(yè)產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)，若下游需求恢復(fù)不及預(yù)期，將導(dǎo)致產(chǎn)能過(guò)剩，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。（3）產(chǎn)品質(zhì)量控制風(fēng)險(xiǎn)。覆銅板如果發(fā)生質(zhì)量問(wèn)題，則包含所有接插在其上的元器件在內(nèi)的整塊集成電路板會(huì)全部報(bào)廢，所以客戶對(duì)覆銅板的產(chǎn)品質(zhì)量要求較高，如果公司不能有效控制產(chǎn)品質(zhì)量，相應(yīng)的賠償風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)對(duì)公司凈利潤(rùn)產(chǎn)生一定影響。 該股最近6個(gè)月獲得機(jī)構(gòu)4次買入評(píng)級(jí)、3次推薦評(píng)級(jí)、2次強(qiáng)烈推薦評(píng)級(jí)。 【19:32 長(zhǎng)城汽車(601633)：品牌特色銳化 迎接個(gè)性化消費(fèi)時(shí)代】 3月30日給予長(zhǎng)城汽車(601633)推薦評(píng)級(jí)。 盈利預(yù)測(cè)與投資建議：該機(jī)構(gòu)認(rèn)為長(zhǎng)城汽車的越野技術(shù)及品類護(hù)城河高，混動(dòng)技術(shù)架構(gòu)持續(xù)豐富+越野及泛越野品類特色持續(xù)銳化，生態(tài)出海戰(zhàn)略行穩(wěn)致遠(yuǎn)，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)高端化穩(wěn)步推進(jìn)。首搭于藍(lán)山的高階智駕方案將向多車型遷移。預(yù)計(jì)2Q25 開始進(jìn)入強(qiáng)勁的新品周期，推動(dòng)公司2025 年銷量逐季攀升。根據(jù)最新情況該機(jī)構(gòu)上調(diào)公司2025 年/2026 年歸母凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)為153.6 億/168.6 億元（前次預(yù)測(cè)值為140.3 億/158.8 億），新增2027 年凈利潤(rùn)預(yù)值為181.9 億，維持公司“推薦”評(píng)級(jí)。 風(fēng)險(xiǎn)提示：1）出口收入占比較高，國(guó)際貿(mào)易環(huán)境變化可能影響公司出口業(yè)務(wù)；2）目前研發(fā)資本化比例較高，后續(xù)存在研發(fā)費(fèi)用率上升可能；3）智駕方案滲透率不及預(yù)期；4）增程車擴(kuò)容侵蝕其它混動(dòng)車份額。 該股最近6個(gè)月獲得機(jī)構(gòu)28次買入評(píng)級(jí)、10次增持評(píng)級(jí)、7次推薦評(píng)級(jí)、7次買入-A評(píng)級(jí)、3次優(yōu)于大市評(píng)級(jí)、2次跑贏行業(yè)評(píng)級(jí)、1次強(qiáng)推評(píng)級(jí)。 【18:47 長(zhǎng)城汽車(601633)：2024利潤(rùn)高增 2025穩(wěn)健增長(zhǎng)】 3月30日給予長(zhǎng)城汽車(601633)推薦評(píng)級(jí)。 投資建議：公司新產(chǎn)品國(guó)內(nèi)外推廣進(jìn)展順利，智能電動(dòng)化新周期開啟，新能源智能化車型占比快速提升，高端智能化路線愈發(fā)清晰。調(diào)整盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2025-2027 年?duì)I業(yè)收入為2,408.6/2,779.5/3,146.4 億元， 歸母凈利潤(rùn)為149.0/170.3/192.7 億元，對(duì)應(yīng)2025 年3 月28 日收盤價(jià)26.42 元/股，PE 為15/13/12 倍，維持“推薦”評(píng)級(jí)。 風(fēng)險(xiǎn)提示：車市下行風(fēng)險(xiǎn)；WEY、哈弗等品牌所在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，銷量不及預(yù)期；出海進(jìn)度不及預(yù)期。 該股最近6個(gè)月獲得機(jī)構(gòu)28次買入評(píng)級(jí)、10次增持評(píng)級(jí)、7次買入-A評(píng)級(jí)、6次推薦評(píng)級(jí)、3次優(yōu)于大市評(píng)級(jí)、2次跑贏行業(yè)評(píng)級(jí)、1次強(qiáng)推評(píng)級(jí)。 【18:27 東方電纜(603606)：業(yè)績(jī)穩(wěn)健 在手訂單再創(chuàng)新高】 3月30日給予東方電纜(603606)推薦評(píng)級(jí)。 投資建議：該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)公司2025-2027 年?duì)I業(yè)收入分別為116.3、141.3、153.3 億元，歸母凈利潤(rùn)分別為16.1、22.9、24.5 億元，現(xiàn)價(jià)對(duì)應(yīng)PE 倍數(shù)約21x/15x/14x?？紤]到行業(yè)需求預(yù)期修復(fù)、公司訂單規(guī)模結(jié)構(gòu)以及盈利水平行業(yè)領(lǐng)先，維持“推薦”評(píng)級(jí)。 風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)需求不及預(yù)期；上游原材料價(jià)格波動(dòng)；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇等。 該股最近6個(gè)月獲得機(jī)構(gòu)17次買入評(píng)級(jí)、5次增持評(píng)級(jí)、3次跑贏行業(yè)評(píng)級(jí)、3次推薦評(píng)級(jí)、1次“買入”投資評(píng)級(jí)、1次強(qiáng)烈推薦評(píng)級(jí)。 【17:22 招商輪船(601872)：24Q4歸母凈利同比+61% 多元業(yè)務(wù)組合兼具穩(wěn)健性和成長(zhǎng)性】 3月30日給予招商輪船(601872)推薦評(píng)級(jí)。 投資建議：該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)公司25-27 年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入274、287、294 億元，同比增速分別為6.1%、4.7%、2.8%，歸母凈利潤(rùn)63.58、73.42、75.64 億元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE分別為8、7、7 倍。公司為全球油散航運(yùn)龍頭，干散貨船隊(duì)規(guī)模穩(wěn)居世界第一，多元化的業(yè)務(wù)組合協(xié)同效應(yīng)顯著，兼具成長(zhǎng)性和穿越周期能力，看好公司長(zhǎng)期發(fā)展。首次覆蓋，給予“推薦”評(píng)級(jí)。 風(fēng)險(xiǎn)提示：匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，運(yùn)價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)。 該股最近6個(gè)月獲得機(jī)構(gòu)5次買入評(píng)級(jí)、3次增持評(píng)級(jí)、1次推薦評(píng)級(jí)、1次優(yōu)于大市評(píng)級(jí)。 【16:42 華泰證券(601688)2024年報(bào)點(diǎn)評(píng)：業(yè)績(jī)符合預(yù)期 輕資本業(yè)務(wù)持續(xù)提升】 3月30日給予華泰證券(601688)推薦評(píng)級(jí)。 投資建議：此次公司業(yè)績(jī)總體符合預(yù)期，受9 月24 日以來(lái)市場(chǎng)行情影響以及跨季股票、期貨波動(dòng)，公司自營(yíng)業(yè)務(wù)短期有所回落，但輕資本業(yè)務(wù)有明顯提升。 風(fēng)險(xiǎn)提示：市場(chǎng)交易量回落；資本市場(chǎng)創(chuàng)新不及預(yù)期；實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期。 該股最近6個(gè)月獲得機(jī)構(gòu)6次買入評(píng)級(jí)、3次增持評(píng)級(jí)、2次強(qiáng)烈推薦評(píng)級(jí)、2次推薦評(píng)級(jí)、1次優(yōu)于大市評(píng)級(jí)。 【16:42 鹽湖股份(000792)2024年報(bào)點(diǎn)評(píng)：鋰鉀價(jià)格下行拖累業(yè)績(jī) 4萬(wàn)噸鋰鹽項(xiàng)目有望在25年投產(chǎn)】 3月30日給予鹽湖股份(000792)推薦評(píng)級(jí)。 投資建議：考慮鉀肥價(jià)格上漲和公司一體化項(xiàng)目帶來(lái)的增量，該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)公司2025-2027 年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)56.9 億元、62.6 億元、64.8 億元（25-26 年前值為50.2 億元、57.1 億元），分別同比增長(zhǎng)21.9%、10.1%、3.6%?？紤]可比公司2025 年平均估值為20 倍，該機(jī)構(gòu)給予公司2025 年20 倍估值，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)21.5 元，維持“推薦”評(píng)級(jí)。 風(fēng)險(xiǎn)提示：項(xiàng)目投產(chǎn)不及預(yù)期，鋰鉀價(jià)格大幅波動(dòng)，新能源行業(yè)發(fā)展不及預(yù)期。 該股最近6個(gè)月獲得機(jī)構(gòu)3次買入評(píng)級(jí)、3次推薦評(píng)級(jí)、1次增持評(píng)級(jí)、1次增持-A評(píng)級(jí)。 【15:47 深信服(300454)：深信AI 云服天下】 3月30日給予深信服(300454)推薦評(píng)級(jí)。 投資建議：積極看待深信服云計(jì)算業(yè)務(wù)收入快速增長(zhǎng)以及公司混合云+AI 構(gòu)建安全GPT+訂閱服務(wù)基座到能力再到商業(yè)模式多維共振，預(yù)計(jì)公司2025-2027年?duì)I收分別為 87.74、105.78、127.9 億元，EPS 分別為0.76、0.95、1.20 元，2025 年3 月28 日收盤價(jià)對(duì)應(yīng)市盈率136、108、86 倍 ，維持“推薦”評(píng)級(jí)。 風(fēng)險(xiǎn)提示：技術(shù)發(fā)展不確定，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇 該股最近6個(gè)月獲得機(jī)構(gòu)5次買入評(píng)級(jí)、3次推薦評(píng)級(jí)、2次優(yōu)于大市評(píng)級(jí)、2次增持評(píng)級(jí)、2次強(qiáng)推評(píng)級(jí)、1次增持-A評(píng)級(jí)。 【15:37 中國(guó)交建(601800)：經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流有所改善 一帶一路表現(xiàn)亮眼】 3月30日給予中國(guó)交建(601800)推薦評(píng)級(jí)。 投資建議：預(yù)計(jì)公司2025-2027年歸母凈利潤(rùn)分別為 251.14、272.32、297.32億元，分別同比+7.4%/+8.44%/+9.18%，對(duì)應(yīng)P/E分別為6.05/5.58/5.11x，維持“推薦”評(píng)級(jí)。 風(fēng)險(xiǎn)提示：固定資產(chǎn)投資下滑的風(fēng)險(xiǎn)；新簽訂單不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；應(yīng)收賬款回收不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。 該股最近6個(gè)月獲得機(jī)構(gòu)10次買入評(píng)級(jí)、2次增持評(píng)級(jí)、1次買入-A評(píng)級(jí)、1次強(qiáng)烈推薦評(píng)級(jí)、1次推薦評(píng)級(jí)、1次優(yōu)于大市評(píng)級(jí)。 【15:22 郵儲(chǔ)銀行(601658)：代理費(fèi)率再次下調(diào) 消費(fèi)貸、理財(cái)表現(xiàn)優(yōu)異】 3月30日給予郵儲(chǔ)銀行(601658)推薦評(píng)級(jí)。 投資建議：公司是背靠郵政集團(tuán)的國(guó)有大行。自營(yíng)+代理模式獨(dú)特，代理費(fèi)調(diào)降促進(jìn)長(zhǎng)期健康發(fā)展。三農(nóng)、普惠、個(gè)人金融業(yè)務(wù)穩(wěn)固，公司、城市、特色、綜合金融開辟均衡發(fā)展空間。價(jià)值存款優(yōu)勢(shì)突出。資產(chǎn)質(zhì)量水平較優(yōu)，風(fēng)險(xiǎn)抵御和信貸投放能力有望受益國(guó)家增資。2024年分紅率穩(wěn)定在30%。結(jié)合公司基本面和股價(jià)彈性，該機(jī)構(gòu)維持“推薦”評(píng)級(jí)，2025-2027年BVPS分別為8.96元/9.57元/10.21元，對(duì)應(yīng)當(dāng)前股價(jià)PB分別為0.58X/0.54X/0.51X。 風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)不及預(yù)期，資產(chǎn)質(zhì)量惡化風(fēng)險(xiǎn)；利率下行，NIM承壓風(fēng)險(xiǎn)。 該股最近6個(gè)月獲得機(jī)構(gòu)12次買入評(píng)級(jí)、7次增持評(píng)級(jí)、5次推薦評(píng)級(jí)、3次優(yōu)于大市評(píng)級(jí)、2次強(qiáng)烈推薦評(píng)級(jí)。 【15:22 藏格礦業(yè)(000408)：鉀鋰價(jià)格下滑拖累業(yè)績(jī) 巨龍騰飛賦予公司強(qiáng)大成長(zhǎng)動(dòng)能】 3月30日給予藏格礦業(yè)(000408)推薦評(píng)級(jí)。 投資建議：2024 年公司鉀鋰成本抬升主要受補(bǔ)繳資源稅和為麻米措項(xiàng)目?jī)?chǔ)備技術(shù)、人力等影響，長(zhǎng)期看公司鉀鋰成本或低位平穩(wěn)。綜合考慮25 年氯化鉀和銅價(jià)上漲，該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)公司2025-2027 年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)32.4 億元、51.19 億元、54.98 億元（25-26 年前值為27.7、42.9 億元），分別同比增長(zhǎng)25.6%、58%、7.4%。2025 年可比公司平均估值為18 倍，考慮公司未來(lái)巨龍礦山二期、三期投產(chǎn)帶來(lái)的成長(zhǎng)性巨大，該機(jī)構(gòu)給予公司2025 年19 倍估值，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)39.2元，維持“推薦”評(píng)級(jí)。 風(fēng)險(xiǎn)提示：公司項(xiàng)目擴(kuò)產(chǎn)不及預(yù)期；金屬價(jià)格大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；公司成本大幅提升。 該股最近6個(gè)月獲得機(jī)構(gòu)5次推薦評(píng)級(jí)、2次買入評(píng)級(jí)、1次增持評(píng)級(jí)、1次增持-A評(píng)級(jí)。 中財(cái)網(wǎng)
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