11公司獲得推薦評級-更新中
3月25日給予久立特材(002318)推薦評級。 盈利預(yù)測與投資建議：伴隨高端產(chǎn)能逐步投放，公司主營業(yè)務(wù)盈利能力進(jìn)一步增強(qiáng)，該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)2025-2027 年公司歸母凈利潤依次為17.13/18.82/20.45 億元，對應(yīng)3 月25 日收盤價，PE 為14x、13x 和12x，維持“推薦”評級。 風(fēng)險提示：原材料價格大幅波動，下游需求不及預(yù)期，產(chǎn)能釋放不及預(yù)期。 該股最近6個月獲得機(jī)構(gòu)7次買入評級、2次推薦評級、1次買入-A的投評級、1次強(qiáng)烈推薦評級、1次強(qiáng)推評級。 【18:51 法拉電子(600563)2024年年報(bào)業(yè)績點(diǎn)評：業(yè)績穩(wěn)中有升 Q4受原材料漲價毛利率略下滑】 3月25日給予法拉電子(600563)推薦評級。 投資建議：預(yù)計(jì)2025年-2027年公司將分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入58.08億元、68.62億元、78.25億元，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤13.53億元、16.65億元、19.97億元，攤薄EPS分別為6.01元、7.40元、8.87元，對應(yīng)PE分別為20.63倍、16.75倍、13.97倍，維持“推薦”評級。 風(fēng)險提示：下游客戶銷量不及預(yù)期的風(fēng)險；海外市場拓展不及預(yù)期的風(fēng)險；市場競爭加劇的風(fēng)險。 該股最近6個月獲得機(jī)構(gòu)6次買入評級、3次推薦評級、1次跑贏行業(yè)評級。 【18:46 星宇股份(601799)2024年年報(bào)業(yè)績點(diǎn)評：自主品牌消費(fèi)升級帶動量價齊升 業(yè)績靚麗】 3月25日給予星宇股份(601799)推薦評級。 投資建議：預(yù)計(jì)2025年-2027年公司將分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入165.16億元、197.53億元、232.35億元，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤18.76億元、23.29億元、27.71億元，攤薄EPS分別為6.57元、8.15元、9.70元，對應(yīng)PE分別為18.89倍、15.21倍、12.79倍，維持“推薦”評級。 風(fēng)險提示：下游客戶銷量不及預(yù)期的風(fēng)險；海外市場拓展不及預(yù)期的風(fēng)險；市場競爭加劇的風(fēng)險。 該股最近6個月獲得機(jī)構(gòu)19次買入評級、3次推薦評級、3次增持評級、2次買入-A評級、1次跑贏行業(yè)評級、1次強(qiáng)烈推薦評級、1次優(yōu)于大市評級。 【18:16 比亞迪(002594)：24年業(yè)績高增 保持研發(fā)高投入】 3月25日給予比亞迪(002594)推薦評級。 盈利預(yù)測與投資建議：結(jié)合公司最新情況，該機(jī)構(gòu)調(diào)整公司2025~2026 年凈利潤預(yù)測為511 億/641 億元（原凈利潤預(yù)測為466億/548 億元），新增公司2027 年凈利潤預(yù)測為739 億元。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為2025 年公司新技術(shù)平臺的發(fā)布有望助力公司進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)銷量增長，全球化戰(zhàn)略不斷推進(jìn)，有望進(jìn)一步推動公司利潤釋放。維持公司“推薦”評級。 風(fēng)險提示：1）宏觀經(jīng)濟(jì)下滑將導(dǎo)致汽車消費(fèi)需求不足，這將導(dǎo)致公司銷量不達(dá)預(yù)期；2）公司高端車型很大程度上決定公司智能化發(fā)展，如果公司高端車型無法上量，將導(dǎo)致公司高階智駕落后國內(nèi)其他車企，也制約公司進(jìn)一步的發(fā)展空間；3）公司汽車出口面臨關(guān)稅、海運(yùn)費(fèi)波動等不確定風(fēng)險，公司在海外運(yùn)營可能與當(dāng)?shù)胤ㄒ?guī)、文化習(xí)俗產(chǎn)生沖突，導(dǎo)致公司海外拓展不達(dá)預(yù)期。 該股最近6個月獲得機(jī)構(gòu)62次買入評級、15次增持評級、12次推薦評級、7次買入-A評級、4次強(qiáng)推評級、3次優(yōu)于大市評級、3次跑贏行業(yè)評級、1次推薦”評級。 【15:51 杭鋼股份(600126)：鋼鐵智造加速 AIDC布局領(lǐng)先】 3月25日給予杭鋼股份(600126)謹(jǐn)慎推薦評級。 聯(lián)手阿里推進(jìn)數(shù)字業(yè)務(wù)，開拓算力第二增長曲線。2020年9月，全資子公司浙江云計(jì)算數(shù)據(jù)中心成立，杭鋼與阿里聯(lián)手打造浙江云計(jì)算數(shù)據(jù)中心項(xiàng)目，總投資158億元，采用阿里最新的設(shè)計(jì)、建設(shè)、運(yùn)營標(biāo)準(zhǔn)體系，配備高可靠性的供配電系統(tǒng)、低碳高效的制冷系統(tǒng)、智能化多元化的控制系統(tǒng)，計(jì)劃建設(shè)擁有 10 棟數(shù)據(jù)中心、10800 個機(jī)柜、20萬臺服務(wù)器的數(shù)據(jù)中心。協(xié)同世聯(lián)云科技負(fù)責(zé)北區(qū) B 棟機(jī)柜上架運(yùn)維，已上電機(jī)柜數(shù) 1069 個，可運(yùn)行服務(wù)器 21000臺；C 棟通過終驗(yàn)，屬于最小化運(yùn)維階段；A 棟處接維階段，已通過三方測試。投資建議：參考公司預(yù)告及業(yè)績情況，該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)公司2024-2026年公司整體營業(yè)收入分別為678.82/822.45/1010.21億元，同比增速21.59%/21.16%/22.83%；歸母凈利潤分別為-6.11/2.23/3.22億元，同比增速-435.08%/136.44%/44.60%。公司鋼鐵業(yè)務(wù)優(yōu)勢顯著，且積極布局AIDC 數(shù)字經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)，該機(jī)構(gòu)認(rèn)為公司未來業(yè)績修復(fù)可期，估值可給與一定溢價，首次覆蓋，給予“謹(jǐn)慎推薦”評級。 風(fēng)險提示：下游地產(chǎn)基建等需求不及預(yù)期的風(fēng)險；鐵礦石、煤炭等原料價格不確定性風(fēng)險；鋼鐵冶煉技術(shù)革新的風(fēng)險；國內(nèi)外政策的不確定性風(fēng)險等。 該股最近6個月獲得機(jī)構(gòu)1次謹(jǐn)慎推薦評級。 【14:56 重慶銀行(601963)：對公貸款高增 化債利好資產(chǎn)質(zhì)量】 3月25日給予重慶銀行(601963)推薦評級。 投資建議：公司扎根重慶、輻射三省一市，依托成渝經(jīng)濟(jì)圈，區(qū)域優(yōu)勢顯著。信貸投放保持較快增長，資負(fù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。理財(cái)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型和財(cái)富管理發(fā)展，拓展中收潛在增長空間。風(fēng)險抵補(bǔ)能力增厚，資產(chǎn)質(zhì)量整體平穩(wěn)，化債利好資產(chǎn)質(zhì)量改善。2024年分紅率為30.01%，股息率較高。結(jié)合公司基本面和股價彈性，首次覆蓋該機(jī)構(gòu)給予“推薦”評級，2025-2027年 BVPS 分別為 15.87 元/16.46元/17.14元，對應(yīng)當(dāng)前股價PB分別為0.60X/0.57X/0.55X。 風(fēng)險提示：經(jīng)濟(jì)不及預(yù)期，資產(chǎn)質(zhì)量惡化風(fēng)險；利率下行，NIM承壓風(fēng)險。 該股最近6個月獲得機(jī)構(gòu)8次買入評級、5次增持評級、2次推薦評級。 【12:21 海螺水泥(600585)：四季度盈利改善 推出分紅回報(bào)規(guī)劃】 3月25日給予海螺水泥(600585)推薦評級。 投資建議：考慮水泥行業(yè)盈利修復(fù)不及預(yù)期，下調(diào)公司盈利預(yù)測，預(yù)計(jì)2025-2026年歸母凈利潤分別為93億元、103億元，原預(yù)測為105億元、119億元，新增2027年預(yù)測為111億元，當(dāng)前股價對應(yīng)PE分別為14.1倍、12.7倍、11.8倍。盡管盈利預(yù)測下調(diào)，但考慮行業(yè)層面，一是3月長三角等多地水泥迎來漲價，預(yù)計(jì)全年水泥行業(yè)盈利中樞有望高于2024年；二是行業(yè)供給側(cè)改革正在進(jìn)行中，水泥超產(chǎn)治理、納入碳交易有助于低端落后產(chǎn)能出清。公司層面，海螺作為水泥行業(yè)領(lǐng)軍者，成本管控保持領(lǐng)先水平，估值、股息率亦具備一定吸引力，因此維持“推薦”評級。 風(fēng)險提示：1）需求修復(fù)或錯峰生產(chǎn)不及預(yù)期，行業(yè)供需矛盾或加大：若后續(xù)地產(chǎn)銷售、施工修復(fù)力度弱，或基建實(shí)物需求落地不及預(yù)期，或各地錯峰生產(chǎn)執(zhí)行不力，行業(yè)供需矛盾加大將導(dǎo)致水泥量價承壓。2）原材料、燃料價格上漲，利潤率進(jìn)一步承壓風(fēng)險：若后續(xù)煤炭、電力價格上漲，將導(dǎo)致公司利潤率進(jìn)一步承壓。3）骨料、新能源等業(yè)務(wù)發(fā)展不及預(yù)期：公司近年積極拓展骨料石子、混凝土、新能源等業(yè)務(wù)，以促進(jìn)與主業(yè)協(xié)同發(fā)展并打開未來成長空間，但業(yè)務(wù)模式與水泥熟料存在差異，存在相關(guān)業(yè)務(wù)發(fā)展不及預(yù)期的風(fēng)險。 該股最近6個月獲得機(jī)構(gòu)4次買入評級、4次增持評級、2次推薦評級、1次優(yōu)于大市評級、1次強(qiáng)烈推薦評級。 【12:16 瑞鵠模具(002997)：2024業(yè)績符合預(yù)期2025機(jī)器人布局加速】 3月25日給予瑞鵠模具(002997)推薦評級。 投資建議：裝備類業(yè)務(wù)在手訂單充足，輕量化業(yè)務(wù)隨產(chǎn)能釋將會帶來進(jìn)一步業(yè)績提升。該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)公司2025-2027 年?duì)I收分別為34.6/44.6/55.6 億元，歸母凈利為4.5/5.8/7.2 億元，對應(yīng)EPS 分別為2.17/2.77/3.46 元。按照2025 年3月24 日收盤價43.40 元，對應(yīng)PE 分別為20/16/13 倍，維持“推薦”評級。 風(fēng)險提示：銷量不及預(yù)期；客戶拓展情況不及預(yù)期；新業(yè)務(wù)發(fā)展不及預(yù)期；原材料價格波動等。 該股最近6個月獲得機(jī)構(gòu)10次買入評級、6次增持評級、4次推薦評級、1次優(yōu)于大市評級、1次跑贏行業(yè)評級、1次強(qiáng)烈推薦評級。 【12:16 交通銀行(601328)：業(yè)績回暖 零售業(yè)務(wù)增長亮眼】 3月25日給予交通銀行(601328)推薦評級。 投資建議：公司是唯一總部在上海的國有大行，主場優(yōu)勢顯著。五篇大文章及貿(mào)易金融、財(cái)富金融特色業(yè)務(wù)縱深發(fā)展。信貸穩(wěn)步增長，零售轉(zhuǎn)型持續(xù)推進(jìn)。 風(fēng)險提示：經(jīng)濟(jì)不及預(yù)期，資產(chǎn)質(zhì)量惡化風(fēng)險；利率下行，NIM承壓風(fēng)險。 該股最近6個月獲得機(jī)構(gòu)7次買入評級、3次推薦評級、2次增持評級、1次優(yōu)于大市評級、1次跑贏行業(yè)評級。 【10:46 中煤能源(601898)：量增和降本彌補(bǔ)價格下降影響 業(yè)績韌性凸顯】 3月25日給予中煤能源(601898)推薦評級。 投資建議：中煤能源作為國內(nèi)規(guī)模上位列頭部梯隊(duì)的動力煤生產(chǎn)企業(yè)，煤礦資源豐富、分布廣泛，產(chǎn)能穩(wěn)步增加，在高長協(xié)銷售模式下業(yè)績相對穩(wěn)定，據(jù)wind 數(shù)據(jù)，2024 年秦皇島港動力末煤均價同比下降11.4%，而公司動力煤單位售價同比下降6.2%，較市場價降幅相對小，后市在電廠煤炭庫存降至低位、進(jìn)口煤可能受政策約束、國內(nèi)部分地區(qū)煤礦出現(xiàn)減產(chǎn)等供應(yīng)端收縮跡象的出現(xiàn)或?qū)γ簝r有一定支撐作用；同時，2024 年公司除年度現(xiàn)金分紅外，還進(jìn)行了中期分紅和特別分紅，整體現(xiàn)金分紅率從2023 年的30%提升至40.65%，按照2025 年3 月24 日收盤價計(jì)算A 股/H 股股息率為5.7%/7.7%，扣除已派息的中期分紅和特別分紅后A 股/H 股股息率為2.5%/3.3%?？紤]到2025 年煤價繼續(xù)呈現(xiàn)下行走勢，下調(diào)2025-2026 年公司歸母凈利潤，并新增2027 年盈利預(yù)測，預(yù)計(jì)2025-2027 年公司歸母凈利潤分別為185.1 億元（原值187.8）、196.2 億元（原值209.0）、202.2 億元（新增），對應(yīng)2025 年3 月24 日收盤價PE 分別7.5、7.0、6.8 倍。公司資源優(yōu)質(zhì)、規(guī)模領(lǐng)先，業(yè)績具較好韌性，股息分紅率提升，維持“推薦”評級。 風(fēng)險提示：1、煤炭供應(yīng)超預(yù)期增加的風(fēng)險。若國內(nèi)煤企在建礦井投產(chǎn)進(jìn)度超預(yù)期，煤礦項(xiàng)目批復(fù)進(jìn)程超預(yù)期，以及進(jìn)口煤價格優(yōu)勢擴(kuò)大、進(jìn)口煤量大幅增加，則可能造成煤炭供應(yīng)持續(xù)過剩。2、礦山安全事故發(fā)生的風(fēng)險。礦山安全事故頻發(fā)，政府持續(xù)加強(qiáng)礦山安全管理，公司產(chǎn)量可能會受到較大影響。3、煤炭需求不及預(yù)期的風(fēng)險。若后市火電需求下滑、煤炭消耗量不及預(yù)期，庫存持續(xù)高位，可能導(dǎo)致煤價大幅走低。4、煤企股息分紅率下調(diào)的風(fēng)險。如果煤價持續(xù)下跌，煤企經(jīng)營情況惡化，用于分紅的現(xiàn)金減少，煤企可能下調(diào)分紅率。 該股最近6個月獲得機(jī)構(gòu)9次買入評級、5次增持評級、3次推薦評級、1次優(yōu)于大市評級、1次跑贏行業(yè)評級。 【09:41 華潤三九(000999)2024年報(bào)點(diǎn)評：內(nèi)生業(yè)務(wù)增長靚麗 并購融合穩(wěn)步推進(jìn)】 3月25日給予華潤三九(000999)推薦評級。 投資建議：OTC 龍頭業(yè)績穩(wěn)步增長，外延并購貢獻(xiàn)增量，維持“推薦”評級。 風(fēng)險提示：核心產(chǎn)品銷量不及預(yù)期。 該股最近6個月獲得機(jī)構(gòu)13次買入評級、2次推薦評級、2次增持評級、1次優(yōu)于大市評級、1次買入-A的投評級。 中財(cái)網(wǎng)
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