美股三大指數(shù)集體低開(kāi) 美國(guó)9月CPI同比上升2.4% (行情)-更新中

時(shí)間:2024年10月10日 18:21:33 中財(cái)網(wǎng)
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 4  美聯(lián)儲(chǔ)11月還降不降?今晚的美國(guó)CPI“突然”尤為重要

  
  非農(nóng)數(shù)據(jù)后,CPI數(shù)據(jù)需要比之前更加疲軟,才能對(duì)市場(chǎng)的擔(dān)憂產(chǎn)生緩解作用;高于預(yù)期的通脹可能會(huì)扭轉(zhuǎn)當(dāng)前“金發(fā)姑娘”的敘事,并對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生更大的負(fù)面影響。

  在上周非農(nóng)數(shù)據(jù)出爐之前,沒(méi)有人會(huì)預(yù)想到今晚的通脹數(shù)據(jù)會(huì)如此重要。因?yàn)樗鼘槊缆?lián)儲(chǔ)今年最后兩次利率決策提供線索,并驗(yàn)證上月的激進(jìn)降息是否釀下大錯(cuò)。

  原本,市場(chǎng)樂(lè)觀地認(rèn)為,上月美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)寬松周期時(shí),通脹已經(jīng)被擊敗,并預(yù)計(jì)年底將至少降息兩次。因此,人們普遍對(duì)略高的CPI數(shù)據(jù)較為寬容,并對(duì)低于預(yù)期的CPI感到興奮。

  但上周五公布的美國(guó)非農(nóng)就業(yè)報(bào)告摧毀了這一樂(lè)觀預(yù)期。新增就業(yè)人數(shù)遠(yuǎn)超預(yù)期,失業(yè)率意外下降至4.1%,工資同比漲幅上升。人們開(kāi)始擔(dān)心經(jīng)濟(jì)過(guò)熱,美國(guó)前財(cái)長(zhǎng)薩默斯甚至喊話美聯(lián)儲(chǔ)“9月降息50個(gè)基點(diǎn)是一個(gè)錯(cuò)誤”。

  現(xiàn)在,CPI數(shù)據(jù)需要比之前更加疲軟,才能對(duì)市場(chǎng)的擔(dān)憂產(chǎn)生緩解作用;高于預(yù)期的通脹可能會(huì)扭轉(zhuǎn)當(dāng)前“金發(fā)姑娘”的敘事,并對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生更大的負(fù)面影響。

  市場(chǎng)預(yù)計(jì)9月CPI將繼續(xù)降溫
  今晚,市場(chǎng)的目光都集中在這份重磅的通脹數(shù)據(jù)上。一旦通脹抬頭,市場(chǎng)擔(dān)心美聯(lián)儲(chǔ)11月或暫停降息。

  目前,市場(chǎng)對(duì)9月CPI數(shù)據(jù)的預(yù)期是:
  CPI環(huán)比上漲0.1%,低于上月0.2%;
  核心CPI環(huán)比降至0.2%,也低于此前的0.3%;
  按年計(jì)算,CPI從同比2.5%降至同比2.3%,為2021年初以來(lái)的最低增幅;
  核心CPI預(yù)期將連續(xù)第三個(gè)月保持不變,同比上漲3.2%。

  高盛的預(yù)測(cè)顯示,機(jī)票價(jià)格將平均下跌3.4%,二手車價(jià)格平均下跌1.1%,得益于這兩個(gè)因素,9月通脹壓力將減弱。

  住房通脹預(yù)計(jì)也將有所緩和,相較于7月和8月的大幅上漲,預(yù)計(jì)業(yè)主等價(jià)租金上漲0.35%,主要租金上漲 0.31%。

  需要注意的是,近幾個(gè)月,由于汽車保險(xiǎn)價(jià)格飆升,核心CPI一直頑固。如果這種趨勢(shì)持續(xù)下去,核心CPI的粘性可能進(jìn)一步加劇。高盛預(yù)計(jì),9月份汽車保險(xiǎn)價(jià)格將再次上漲0.7%。

  此外,中東緊張局勢(shì)導(dǎo)致能源成本上升,以及上周美國(guó)東部和墨西哥灣沿岸碼頭工人的罷工,都可能造成通脹卷土重來(lái)。

  展望未來(lái),高盛預(yù)計(jì)今年剩余時(shí)間的月核心CPI通脹率將在0.20-0.25%左右,2024年汽車、住房租賃和勞動(dòng)力市場(chǎng)的再平衡將進(jìn)一步降低通脹率,但醫(yī)療保健和汽車保險(xiǎn)的追趕通脹將抵消通脹的影響。

  鮑威爾本周早些時(shí)候發(fā)表講話,表示對(duì)通脹回歸2%目標(biāo)的信心不斷增強(qiáng),并認(rèn)為9月降息50個(gè)基點(diǎn)就體現(xiàn)了這種信心。他表示,在11月舉行美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議前,將考慮更多的就業(yè)和通脹報(bào)告。

  11月降息仍存在爭(zhēng)議,通脹風(fēng)險(xiǎn)將動(dòng)搖市場(chǎng)樂(lè)觀預(yù)期
  隔夜公布的會(huì)議紀(jì)要顯示,美聯(lián)儲(chǔ)決策者對(duì)9月激進(jìn)的利率決策仍存在分歧,進(jìn)一步拉低了降息預(yù)期。一些美聯(lián)儲(chǔ)官員近期表態(tài),他們目前傾向于放慢腳步。

  “人們擔(dān)心美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)在下次會(huì)議上暫停降息?!盨it Investment Associates債券基金經(jīng)理 Bryce Doty表示,“如果就業(yè)強(qiáng)勁,那么唯一能讓美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)降息的因素就是溫和的CPI?!?br />
  “即使核心CPI意外上行,我們認(rèn)為9月報(bào)告也不會(huì)改變FOMC關(guān)于通脹呈下降趨勢(shì)的觀點(diǎn)?!迸聿┙?jīng)濟(jì)研究院首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Anna Wong周四在一份報(bào)告中寫道。

  她預(yù)計(jì),繼聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)上個(gè)月降息半個(gè)基點(diǎn)之后,11月將降息25個(gè)基點(diǎn)。

  高盛分析師Lou Miller表示:
  “10年期收益率已經(jīng)從低點(diǎn)上漲了45個(gè)基點(diǎn),如果通脹表現(xiàn)出更頑固的跡象,可能會(huì)逐漸改變當(dāng)前‘金發(fā)姑娘’的樂(lè)觀預(yù)期,即美聯(lián)儲(chǔ)在美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)強(qiáng)勁、企業(yè)盈利趨勢(shì)改善的情況下降息?!?br />
  高盛策略師Dominic Wilson表示:
  “市場(chǎng)對(duì)通脹升溫的反應(yīng)可能比通脹降溫的反應(yīng)更劇烈,股市因此有可能而出現(xiàn)下行趨勢(shì)。”

  他補(bǔ)充稱,雖然數(shù)據(jù)可能引發(fā)市場(chǎng)下行,但整體影響可能不如之前預(yù)想的那么大。具體原因有兩點(diǎn):
  首先,由于市場(chǎng)已經(jīng)重新調(diào)整了對(duì)未來(lái)利率的預(yù)期,尤其是2025年中期的利率預(yù)期上漲了近50個(gè)基點(diǎn),這意味著市場(chǎng)已經(jīng)吸收了一部分未來(lái)加息的預(yù)期,可能減少了未來(lái)數(shù)據(jù)對(duì)市場(chǎng)的沖擊力。

  其次,市場(chǎng)上對(duì)未來(lái)數(shù)據(jù)的擔(dān)憂較多,這可能使得實(shí)際的市場(chǎng)共識(shí)比表面上的更為保守。而如果實(shí)際數(shù)據(jù)表現(xiàn)比預(yù)期更好,反而會(huì)讓人感到更加寬慰,因?yàn)椤翱謶帧笨赡芤呀?jīng)被提前消化了。(.華.爾.街.見(jiàn).聞.張.雅.琦.)
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